Category: история

Category was added automatically. Read all entries about "история".

Про Джеффа Безоса

      Блумберг ежедневно считает состояние самых богатых людей мира. На сегодня рейтинг выглядит следующим образом

      Снимок экрана 2018-09-08 в 11.06.52

      Это не весь рейтинг, а только первые 14 позиций. Весь рейтинг можно посмотреть здесь.
      На первом месте Джефф Безос. Его состояние составляет 161 млрд. долларов (первая колонка). Во второй колонке можно посмотреть изменение за последний день (пятницу). А в третьей колонке можно посмотреть изменение с начала года. Как видите с начала года Безос стал богаче на 61,7 млрд. долларов (на 65%).
      Кстати, обратите внимание, первый китаец в рейтинге миллирадеров встречается только на 19 позиции.

      Теперь смотрите, это график с темпами роста состояния Безоса и всех прочих миллиардеров.

        Снимок экрана 2018-09-08 в 11.11.57

        Черная кривая это Безос, желтая кривая это все прочие миллиардеры вместе взятые. Как видите, желтая кривая болтается возле нуля, что означает что прирост состояния всех миллирдеров в этом году близок к нулю. А Безос стал богаче на 65%. Это потому что акции Amazon выросли на 65% с начала года. А весь Амазон стоит сегодня 1 трлн. долларов.

        Теперь смотрите как состояние Безоса соотносится с состоянием среднего американского домохозяйства.

        Снимок экрана 2018-09-08 в 11.12.19
        Безос богаче в 2 млн. раз. По историческим меркам это рекорд.
        Автор графика некто Тейлор Манн. Вот здесь можно посмотреть график в его твиттере.
        Состояние среднего американского домохозяйства (net worth, активы минус долги) составляет 83,5 тысячи долларов.
        Как видите с начала 20-го века по конец 20-го века соотношение состояния богатейшего американца и среднего домохозяйства только падало. Возможно конкуренция с СССР тому была причиной. А потом это соотношение улетело в космос.
       

Про новый золотой стандарт

      Мы не знаем как будет выглядеть новая глобальная монетарная система, китайцы по понятным причинам не рассказывают на каждом углу что они хотят получить в итоге. Но анализируя поток новостей становится всё проще понять чем кончится дело.
      Итак, что мы знаем.
      1. Мы знаем, что китайцы организовали первую в мире площадку по торговле физическим золотом. И объемы торговли золотом на этой площадке растут очень быстро (см. диаграмму).

      Снимок экрана 2017-09-10 в 17.11.14
      В 2016 году объемы торговли составили 24 тысячи тонн. Плюс 43% к объемам 2015 года. Это всё торговля физическим золотом. Есть еще 2 торговые площадки: Лондонская ОТС и COMEX, но на них физическим золотом не торгуют. Там торгуют бумажками, на основании которых можно получить (или наоборот отдать) в будущем сумму равную стоимости золота, указанного в бумажке.
      Вывезти из Китая золото нельзя, но в самом Китае его можно забрать из депозитария биржи и продать в любой момент.
      Когда рынок золота в Китае станет ликвидным, биржи ОТС и COMEX перестанут определять цену золота, все игроки будут ориентироваться на цену золота в Шанхае.

      2. Второе что мы знаем, это что Китай и Россия быстрыми темпами накапливают золотовалютные резервы. Индия тоже пытается копить, но менее успешна в этом.

      Снимок экрана 2017-09-13 в 0.31.45

      Это официальные данные. Считается, что ЦБ Китая публикует ложные сведения о размере золотых резервов. Согласно данным ЦБ Китая у него 1800 тонн золота, но аналитики не верят в эту цифру, потому что Китай импортирует каждый год по 1300 - 1500 тонн и собственная добыча у него 300 тонн в год. И копит золото Китай с 1984 года. Так что 1800 тонн у него быть не может. Обычно инвест банки дают свои оценки золотых запасов китайского ЦБ согласно которым у него от 13000 до 20000 тонн золота.
      У России сейчас 1715 тонн золото, втрое больше чем 8 лет назад.
      У США официально 8000 тонн золота, но скорее всего нет ничего. Потому что когда ФРС обанкротился в 1933 году кредиторы, очевидно, забрали из него всё золото. Собственно чтобы расплатиться с кредиторами Рузвельт и экспроприировал всё золото в слитках и монетах у населения, потому что своего золота у ФРС не хватило.

      Зачем Китай копит золото понятно, он хочет юань сделать мировой резервной валютой (подробнее здесь). А Россия то зачем делает тоже самое? Мы не знаем ответа на этот вопрос, но последнее время в западных пабликах стало появляться всё больше аналитических материалов, доказывающих что Россия и Китай готовятся к привязке своих валют к золоту (вот пример статьи на эту тему). С нашей точки зрения сейчас технически это сделать невозможно в силу следующего. Если предположить что у Китая 20000 тонн золота, то стоит это золото 857 млрд. долларов. А М2 юаня 18 трлн. долларов. Ну то есть цена на золото должна вырасти в 20 раз чтобы можно было привязать юань к золоту.
      Да и опасная это штука. ФРС дважды обанкротилась из-за привязки доллара к золоту.
      Поэтому скорее пока речь идет о том что ШОС создаст валюту для взаимных расчетов, привязаную к золоту. Аналогичную SDR. Потому что не секрет что ШОС ставит перед собой задачу полностью отказаться от доллара во взаиморасчетах. Но сделать это сложно потому что валюты стран ШОС нестабильны. К примеру, все знают как прыгает рубль. А собственная валюта, аналогичная SDR, привязанная к золоту и обеспеченная золотыми запасами стран ШОС могла бы решить эту проблему. На эту тему сейчас периодически появляются публикации в западных пабликах.

Как делается статистика

          За 55 дней до выборов Президента США Бюро статистики США вдруг опубликовало отчет о доходах домохозяйств в США. Если верить отчету доходы населения США в 2015 году выросли на 5,2%, что есть исторический рекорд. Доходы населения считаются с 1968 года и никогда до сих пор не регистрировалось такого феноменального роста показателя как в 2015 году (см. диаграмму)
.
          INE

          А вот виновник торжества с этой же диаграммой в руках

          INE3

          Понятно что Обама доволен. Как не быть довольным.
          А вот как выглядит динамика годового дохода на одно домохозяйство в США в реальном выражении. Эта диаграмма опубликована в Los Angeles Times.

          INE2
           И тут мы видим внизу диаграммы примечание в рамочке (рамочка моя) и перемога резко превращается в зраду.
           Выясняется, что Бюро статистики поменяло методологию расчета показателя. При старой методологии расчета рост доходов составляет не 5,2%, а 2%. Об этом написал Дэвид Стокман в своем блоге (здесь) и привел источники, подтверждающие тезис.
           Дальше Economic Policy Institute привел декомпозицию показателя (уровень доходов) по группам населения и выяснилось, что перемоги нет совсем.

          INE4
          Красная кривая - это доходы 50% беднейших граждан США с 1973 года по 2015 год. Зеленая кривая - это доходы 5% богатейших граждан США в этот же период. Как мы видим рост 2015 года обусловлен ростом доходов богатейших граждан. А доходы 50% беднейших граждан США хоть и чуть подросли в 2015 году, но они по-прежнему ниже на 4,6%, чем доходы домохозяйств США в 1973 году.  
          Иными словами, источник роста доходов - рост фондового рынка и цен на недвижимость. И то, и другое обусловлено накачкой экономики деньгами. Поэтому доходы растут у богатейших граждан США. Доходы всех прочих выросли совсем чуть-чуть за счет падения цен на энергоносители.
          Вот так вот статистики участвуют в выборах Президента США. Все ресурсы брошены в бой.
          К счастью для американцев в США есть большое количество хороших экономистов. Поэтому обмануть профессиональную тусовку сложно. У нас же экономистов нет вообще ни одного на всю страну. Поэтому нам сложнее.

Россия и Саудовская Аравия бьются за китайский и европейский рынки нефти

          Китайский рынок нефти является самым важным в мире потому что растет на 8-9% каждый год, хотя по размерам он уступает американскому и европейскому. Исторически крупнейшим поставщиком нефти на китайский рынок была Саудовская Аравия. В начале 2013 года объем экспорта нефти Саудовской Аравией в Китай почти в 3 раза превышал российский (5,5 млн тонн/месяц против 2 млн. тонн/месяц). Но ситуация сильно изменилась за последние 3 года (см. диаграмму).

          Снимок экрана 2016-04-30 в 0.50.05

          В конце 2015 года Россия обогнала Саудовскую Аравию. И у России, и у Саудовской Аравии доля рынка сейчас составляет примерно по 15%, но у России чуть больше. Вообще Россия лидер в освоении китайского рынка. Если сравнивать 2010 и 2015 годы, то у России самые высокие темпы роста экспорта нефти в Китай среди всех экспортеров (см. диаграмму).

          Снимок экрана 2016-04-30 в 15.34.11
          На диаграмме видно что Россия вырастила объемы экспорта в Китай на 550 тысяч баррелей в день с 2010 по 2015 годы.
          Основная причина в том что у нас есть труба в Китай, а у саудитов нет трубы в Китай. Наша труба - зелененькая такая на карте внизу.

          Снимок экрана 2016-04-30 в 15.14.01

          Еще одна причина - Россия готова принимать в оплату юани, а Саудовская Аравия берет только доллары. Стратегическое партнерство с США дорого обходится саудитам. Правда саудиты стараются компенсировать потери за счет европейского рынка. Сейчас Европа потребляет 700 млн тонн нефти в год. Доля России - 25% всего потребления, а если считать от импортируемой нефти то 35%. Саудиты обеспечивают 8,6% европейского импорта. Когда-то в 70-х саудиты обеспечивали 50% европейского импорта, потом СССР построил трубу и доля СА резко упала. Минимум СА прошла в 2009 году - 5,9%. Сейчас теряя долю в Китае, саудиты пытаются нарастить долю в Европе, предлагая европейским НПЗ скидку в размере 6 долларов от цены нефти Brent.
          Европейский рынок нефти в 2 раза больше китайского, если считать объем импорта. ЕС импортирует 600 млн тонн нефти в год, Китай 335 млн. тонн нефти в год).

Снимок экрана 2016-04-30 в 17.29.15    

          Но, как видно на диаграмме, пока саудитам не удается отжать у РФ долю на европейском рынке. 2015 год для саудитов был даже хуже 2014 года. Для нас, напротив, 2015 год был успешнее 2014 - наш объем экспорта в Европу рос.

О некоторых последствиях политики количественного смягчения в США

          Политика количественного смягчения имеет одно важное следствие для социальной сферы стран Запада. Имущественное неравенство среди граждан стран Запада растет. Согласно результатам исследования Bank of America  совокупное благосостояние 90% наименее обеспеченных граждан США почти сравнялось с совокупным благосостоянием 0,1% наиболее обеспеченных граждан США (см. диаграмму).

          Wealth Distribution_0
          Красная линия - доля 90% наименее богатых граждан США в совокупном благосостоянии, Синяя линия - доля 0,1% богатейших граждан США в совокупном благосостоянии.

          Процесс сокращения доли 90% граждан США в совокупном благосостоянии начался не вчера, а в конце 80-х. Думаю, в значительной степени этот процесс был обусловлен крахом СССР. Конкуренция с СССР заставляла страны Запада повышать уровень жизни населения, а когда СССР прекратил существование появилась вожможность совокупный пирог перераспределить в пользу элиты. Основным двигателем этого процесса был экспорт промышленности в Юго-Восточную Азию. Экспорт промышленности сокращал издержки, соответственно бенефициарами этого процесса были собственники бизнеса. Населению обещали что экспорт промышленности в страны Юго-Восточной Азии приведет к росту производительности труда внутри страны, поскольку позволит превратить США в постиндустриальное общество, которое будет заниматься только созданием новых технологий. На практике произошло обратное. Производительность труда стала падать. Росло и продолжает расти количество низкопроизводительных рабочих мест в сфере услуг (официанты, бартендеры). Занятость в технологичных отраслях не растет.  

           До 2007 года уровень благосостояния основной массы населения сокращался только в относительном выражении, а после 2007 года стал сокращаться еще и в абсолютном выражении (см диаграмму).

          Снимок экрана 2015-10-14 в 20.40.59
         
          На диаграмме показан уровень РЕАЛЬНЫХ доходов домохозяйств в США с 1983 по 2015 год в долларах США в год. Как видим с 2007 года он падает.
          Обусловлен этот процесс политикой количественного смягчения (QE). Дело в том, что бенефициарами политики количественного смягчения в первую очередь является элита. Это хорошо видно на следующем графике.

            51851_original
 
          Красная линия - это денежная база, синяя линия - это фондовый индекс S&P500. Все напечатаные Фед резервом деньги уходят на фондовый рынок и бенефициарами этого процесса выступают собственники корпораций, т.е. элита.  Население от политики QE, наоборот, беднеет, потому что одним из следствий QE является падение курса доллара.

          Как известно, основным показателем имущественного расслоения Общества выступает коэффициент Джини. По этому показателю США в последние годы сильно обогнали всю Европу и почти догнали Россию (41,6). Сейчас у США значение коэффициента Джини составляет 41.1. Для сравнения в СССР в 1988 году значение коэффициента Джини составляло 23,8.