Порошенко всё

      Не знаю хорошо это или плохо, но Порошенко очевидно проиграл избирательную кампанию. Очевидно это из потока негатива в отношении него, который вдруг хлынул на украинцев из всех утюгов.
      Началось всё месяц назад. У Порошенко был очень низкий рейтинг (в районе 10%), но понятная стратегия. Стратегия состояла в том чтобы сначала нарисовать себе социологию (то есть купить нужные результаты соц опросов), а потом нарисовать результаты выборов. Для этого нужно было откошмарить ТИКи, что не представляет никакой сложности для ребят из Нацкорпуса и С-14. Плюс единовременные выплаты пенсионерам и военным должны были несколько поднять рейтинг Порошенко. Плюс сетка. Сетка это технология которую в своё время придумал Черновецкий (Лёня-космос) и в результате стал мэром Киева. Суть технологии "сетка" заключается в том что у избирателей заранее покупают голоса.
      И всё вроде было неплохо, но месяц назад видеоблоггеры (Шарий, Медведева О.) начали рассказывать про сетку Порошенко, потом Аваков прямо заявил что Банковая создаёт сетку и что он (Аваков) не допустит скупки голосов. 25 февраля разразился скандал с хищениями в Укроборонпроме. Позавчера из Блока Петра Порошенко сбежали т.н. еврооптимисты (Лещенко, Залищук и Наейм). Вчера Мураев в интервью Джангирову прямо сказал что по его социологии Порошенко даже во второй тур не попадает.

     
      (Перспективы Порошенко обсуждаются на первой минуте видео)

      Чтобы не убить интригу раньше положенного времени кукловодам даже пришлось попросить президента Белоруссии Лукашенко сделать словесную интервенцию. Вчера Лукашенко вдруг заявил что уверен в победе Порошенко на президентских выборах. Но не думаю что заявление Лукашенко может кого-то обмануть.
      Надо отметить что первым кто чётко сказал что Порошенко в 2019 году уйдет был Руслан Бортник и случилось это в июне 2018 года (см. видео).

     

      Потом он многократно повторял свой прогноз. Никто из украинских политологов не осмелился делать таких прогнозов до самого последнего времени, а Бортник не постеснялся дать свой прогноз еще 8 месяцев назад. Бортник сегодня вне сомнений лучший политолог на Украине.

      Короче, Порошенко отыгран. Остались Тимошенко и Зеленский. СМИ больше пиарят Зеленского, а это означает что он скорее всего победит. Дело в том что население всегда голосует за того кого больше показывают в ящике. Вот сейчас Зеленского показывают явно больше и в более позитивном ключе. Кроме того, у Тимошенко высокий антирейтинг, а у Зеленского наоборот антирейтинг низкий. Считается что Зеленский это человек Коломойского, но думаю что тут всё сложнее. Коломойский не того полета птица чтобы ставить своих президентов на Украине. Думаю, Зеленского двигает в президенты вашингтонский обком и значит Зеленский будет продолжателем дела Порошенко. Осталось понять что за дело было у Порошенко.
      Для того чтобы понять что за дело было у Порошенко необходимо посмотреть на результаты его работы. Порошенко драматически изменил Украину но в чем заключаются эти изменения? Порошенко окончательно превратил Украину в failed state, в страну-помойку из которой сбежали все кто способен хоть что-то делать руками и головой. Это основной итог его первой и единственной каденции. Никто до него не смог добиться такого результата. Ни идиот Кравчук, ни идиот Ющенко, ни Кучма с Януковичем (тоже кстати не гении). А Порошенко (человек безусловно умный) смог. И этот факт заставляет задуматься.
      Возникает вопрос зачем и в чьих интересах он это сделал. На эту тему будет мой следующий пост.

Статистика экспорта из РФ

      Тут, значит, ЦБ опубликовал платежный баланс за 2018 год, а ФТС опубликовал статистику экспорта за 2018 год. Динамика экспорта по годам выглядит следующим образом.

      Снимок экрана 2019-03-02 в 18.28.55

      Поскольку всех интересует как много РФ экспортирует несырьевых товаров, мы разделили весь экспорт на 3 группы: углеводороды (нефть, природный газ, сжиженный газ, нефтепродукты), прочие товары и услуги. Как видите объем экспорта прочих (несырьевых) товаров в 2018 году побил исторический рекорд, составив 182 млрд. долларов. Предыдущий рекорд был установлен в 2012 году. Объём экспорта углеводородов в 2018 году составил примерно 70% от докризисного уровня, но как видите довольно быстро восстанавливается. Кстати, это означает рост потребления населением импорта и сответственно рост уровня жизни.
      Объем экспорта услуг в 2018 году составил 92% от докризисного уровня. Услуги это в основном транспортные услуги и туризм.
      Теперь посмотрим соотношение сырьевого и несырьевого экспорта (в %)

      Снимок экрана 2019-03-02 в 18.51.50

      Несырьевой экспорт составляет 48,6%, что конечно никого не может устроить.

      Структура экспорта по странам и по видам экспортируемой продукции пока есть только за период январь-октябрь
      По видам экспортируемой продукции:

Снимок экрана 2019-03-02 в 19.40.54

      Скрытый раздел это оборонка. Раздел 02 это продукты растительного происхождения, раздел 06 это продукция химической промышленности, раздел 14 это драгоценности, раздел 09 это древесина и изделия из нее, раздел 04 это пищевые продукты, напитки, табак, раздел 10 это книги, бумага, картон, раздел 07 это пластмассы, каучук и резина.

      По странам

Снимок экрана 2019-03-02 в 19.40.32

      На первом месте Китай - 12,4% всего экспорта (76% это углеводороды), на втором месте - Нидерланды - 9,5% (83% это углеводороды), на третьем Германия - 7,8% (48% это углеводороды).

О перспективах украинской экономики

      31 марта состоятся выборы президента Украины. В связи с этим интересно окинуть взором последние 5 лет и постараться понять что ждет Украину впереди. Ну, во-первых, было бы неплохо понять как изменился уровень реальных доходов населения за эти 5 лет. Подушевой ВВП как показатель уровня доходов населения нам не подойдет, потому что этим показателем все страны легко манипулируют. Показателем номинальных доходов населения тоже легко манипулировать. Однако, есть один показатель которым манипулировать невозможно, это импорт. Чем больше население потребляет импорта, тем выше у него реальные доходы.
      На графике ниже можно увидеть помесячный импорт в Украину в миллионах долларов. Данные приведены по сентябрь 2018 года включительно.

      Снимок экрана 2019-01-07 в 13.40.56

      Как видите, в 2012-2013 годах импорт составлял 7 млрд. долларов в месяц, потом в 2015 году он упал до 3 млрд. долларов в месяц, но с начала 2016 года импорт растет и и по итогам 2018 года составит около 5 млрд. долларов в месяц. То есть уровень реальных доходов населения грубо сократился где-то на 30% относительно 2013 года, но быстро восстанавливается. (Тут еще нужно учитывать инфляцию доллара, которая за 5 лет составила где-то 10%.)
      Хорошо ли что реальные доходы растут? Конечно хорошо. Теперь осталось понять что является источником роста реальных доходов населения?
      Источников - три: экспорт, переводы гастарбайтеров, и приток иностранного капитала (в виде прямых, портфельных инвестиций и кредитов). Что у нас с экспортом?

      Снимок экрана 2019-01-07 в 13.41.24

      Как видите, экспорт стабилизировался на уровне 4 млрд. долларов в месяц. В 2012-2013 годах экспорт составлял 6 млрд. долларов в месяц. То есть экспорт составляет где-то 70% от уровня 2012-2013 годов и тенденции к росту не имеет.
      Что у нас с переводами гастарбайтеров? Открываем платежный баланс и смотрим.

      Снимок экрана 2019-01-07 в 15.38.55

      Как видите, переводы гастарбайтеров сильно выросли с 4 млрд. долларов в год в 2010 году до 9 млрд. долларов в год в 2017 году. И имеют тенденцию к росту. За 3 квартала 2018 года переводы гастарбайтеров составили 8,5 млрд. долларов. То есть по итогам года будет 11 млрд. долларов.
      Итого: импорт превышает экспорт на 10 млрд. долларов в год (это 20%) и эта дельта закрывается переводами гастарбайтеров. Таким образом платежный баланс балансируется. Это если грубо. Потому что есть еще финансовый счет платежного баланса, но там копейки.
      Таким образом, рост реальных доходов на Украине есть, но он обеспечивается переводами гастарбайтеров. То бишь промышленность уничтожили, людей отправили собирать клубнику и таким образом частично компенсировали потери от уничтожения промышленности. Как долго будут расти переводы гастарбайтеров? Не известно. Но думаю что долго эксплуатировать этот источник доходов невозможно, потому что люди со временем интегрируются, получают гражданство, перевозят семьи и перестают посылать деньги родным.

      Как такая фигня получилась?
      Ну не секрет, что когда президента Украины Порошенко его работодатели назначали на должность президента перед ним была поставлена вполне конкретная задача - разрушить интеграционные связи Украины с Россией. Это его историческая миссия. Электоральные перспективы Порошенко при этом работодателей Порошенко не волнуют, потому что на Порошенко свет клином не сошелся, если не будет Порошенко то будет другой президент, который будет делать всё тоже самое. Кто эти работодатели? Это очевидно Банкирский Дом Ротшильдов, который управляет активами Порошенко. Банкирский Дом Ротшильдов это верхушка айсберга, за ним стоят (но не светятся) другие банкиры. Эта банкирская тусовка контролирует МВФ, ЕЦБ, владеет ФРС, а также банками Goldman Sachs, JP Morgan, Bank of America, Morgan Stanley, Merill Lynch и другими. У нас с ними война с 2011 года, а Украина это театр военных действий. У Трампа, кстати, тоже с ними война.

      Так вот, Порошенко это ледокол. Его задача состояла в том чтобы разрушить интеграционные связи Украины и России. Он это сделал. Экспорт Украины в Россию упал  с 20 млрд долларов в год до 4 млрд. долларов в год. Смотри диаграмму. Это экспорт Украины в Россию в миллиардах долларов в год. Последний год на графике - 2017.

      Снимок экрана 2019-01-07 в 16.08.32

      Проблема в том что Ротшильды не смогли выбить для Украины доступ украинских товаров на европейский рынок. Безвиз выбили, а доступ на европейский рынок не смогли. Соответственно, украинцы стали на 30% беднее.

      Что дальше? Украину украинская элита сделала аграрной страной, закрыв для нее российский рынок. На другие рынки украинских производителей никто не пустит. А для сельского хозяйства много населения не нужно. Только промышленность может удержать такое большое население, которое есть на Украине. Сейчас промышленность уничтожили, население разбегается. 22 декабря 2018 года министр социальной политики Украины Рева заявил что на постоянной основе за границей Украины работает 3,2 млн. украинцев, а еще 7-9 млн. уезжают на заработки время от времени. Еще чуть раньше министр иностранных дел Климкин заявил что страну ежегодно покидает 1 млн. человек (источник). То есть дальше ситуация будет только деградировать.

      У Порошенко не было цели сделать жизнь папуасов лучше, он решал и решает задачи, которые поставили перед ним работодатели. А папуасы видимо рассчитывали на то, что их будут кормить. Короче вышло некоторое недопонимание. В результате этого недопонимания сейчас за Порошенко готовы голосовать 6-8% избирателей (от числа определившихся). Последним его шансом сохранить власть было военное положение на 2 месяца (с переносом выборов), но Запад от этой идеи офигел и срок военного положения сократили до 1 месяца (без переноса выборов). Рейтинг Порошенко при этом просел, потому что все поняли зачем он затеял эту историю с керченским прорывом. Сейчас Порошенко договаривается с Ахметовым о продаже активов, еще ему нужно сделать Томос-тур по Украине и всё, привет Испания. Следующим президентом будет либо Тимошенко, либо Зеленский. Судя по тому что принадлежащий Порошенко телеканал Прямой вдруг стал пиарить Зеленского, работодатели Порошенко сделали ставку на Зеленского.

      Но и Тимошенко, думаю, им тоже подойдет. В любом случае следующий президент столкнется с системным кризисом государства, потому что основную проблему этого государства решить невозможно. А основная проблема заключается в том что население избыточно для аграрной страны, а промышленность восстановить невозможно потому что нет рынка сбыта. Любой маленькой стране чтобы не быть бедной нужно входить в экономический блок, по типу ЕС или ЕАЭС или НАФТА. Если страна не смогла ни к какому экономическому блоку присоединиться, то ей кранты. Её ждет депопуляция и деградация. Украина решила к ЕАЭС не присодиняться а в Европе её грубо послали. Так что теперь Украине труба.
      Кроме того с 2020 года прекращается транзит газа через территорию Украины. Это минус 3 млрд. долларов доходов бюджета. А 3 млрд. долларов это все расходы на армию. Короче это free fall, то есть падение в пропасть. И остановить этот free fall невозможно. Сейчас на Украине осталось 6 млн. людей трудоспособного возраста, которые не являются бюджетниками и военными. Как только они уедут (а это вопрос времени) страна снова превратится в Дикое Поле.

О движении капитала между странами

      Какие страны являются донорами капитала, а какие реципиентами? Вопрос важнейший для современной геополититки, а может быть даже краеугольный. Возьмем к примеру Россию. Россия экспортирует капитал на протяжении последних 27 лет при том что российская инфраструктура (дороги, мосты, порты, аэропорты и пр.) находится в довольно жалком состоянии в сравнении с Европой, Канадой, Австралией и многими другими странами. Нормально ли это? Конечно нет.
      Или другой пример, Великобритания, Австралия и Канада это страны которые не производят ничего, но при этом являются реципиентами капитала. У них хорошая инфраструктура и высокий уровень жизни. Как такое возможно? Когда реципиентами капитала выступают Китай, или США в этом есть логика. В Китае экономический бум и растущий внутренний рынок, туда есть смысл вкладывать. США эмитируют резервную валюту, соответственно они больше чем прочие страны защищены от финансовых шоков. А Канада или Австралия с чего вдруг стали реципиентами капитала? Если вы зададите этот вопрос какому-нибудь либеральному экономисту типа Алексашенко или Илларионова то скорее всего они будут кудахтать про инвест. климат, административные барьеры, судебную систему. Но это будет неверный ответ, перетоки капитала между странами определяет не инвест. климат а степень контроля страны-донора над экономикой страны-рецепиента (или наоборот).

      Смотрите таблицу, в ней показаны потоки капитала в и из стран ОЭСР. Это финансовый счет платежных балансов этих стран. Знак минус означает что страна экспортирует капитал, знак плюс означает что страна импортирует капитал. 2018-I это певое полугодие 2018 года. Всё в миллионах долларов.

      Снимок экрана 2018-12-26 в 12.12.04

      О каком капитале идет речь? Финансовый счет включает в себя следующие транзакции между резидентами и нерезидентами: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, кредиты, размещение депозитов, покупку валюты и пр. Когда страна, к примеру, продала нефть и получила деньги это не движение капитала, это выручка. Движение денег между резидентами и нерезидентами при совершении экспортных и импортных операций отражается по статье "Текущий счет платежного баланса". Мы же говорим сейчас только про финансовый счет.

     Когда встречаются лидеры крупных стран (например Меркель и Трамп) то они обсуждают либо условия торговли, либо движение капитала. Причем вопросы движения капитала обсуждать проще. К примеру, мы видим какие сложности испытывает Трамп обсуждая условия торговли с Китаем. Ему нужно закрыть дырку в 375 млрд. долларов торгового дефицита с Китаем но США не производят ничего что могло бы найти спрос на китайском рынке. Поэтому они вынуждены предлагать китайцам сжиженный газ. Думаю, что уговорить китайцев инвестировать деньги в американские акции проще, нежели уговорить их покупать сжиженный газ.
      От потока капитала поступающего в американскую (или любую другу экономику) экономику зависит и уровень жизни населения и благосостояние элиты. Поток капитала в экономику поддерживает фондовый рынок и рынок недвижимости, соответственно элита чувствует себя хорошо. Кроме того, поток даже спекулятивного капитала в экономику (не говоря уже про прямые инвестиции) поддерживает еще и уровень жизни населения, потому что деньги инвестированные в фондовый рынок попадают к резидентам и резиденты на эти деньги покупают товары и услуги внутреннего производства. А США, к примеру, испытывают сейчас колоссальные проблемы с поддержанием уровня жизни населения.

      Построим диаграммы, чтобы было удобнее.

      Снимок экрана 2018-12-26 в 12.21.36
 
      Снимок экрана 2018-12-26 в 12.24.14


      Снимок экрана 2018-12-26 в 13.18.07

 
      Какие страны у нас крупнейшие реципиенты капитала? Это США и Великобритания. А кто у нас крупнейшие доноры капитала? Это Германия и Япония. (США импортируют капитал на сумму 300-400 млрд. долларов в год, Великобритания - на сумму 100 - 150 млрд. долларов в в год. Германия экспортирует капитал на сумму 300 млрд. долларов в год, Япония - на сумму 100 - 200 млрд. долларов в год.) Так совпало, что крупнейшими реципиентами капитала являются страны-победители в ВМВ, а крупнейшими донорами капитала являются страны, проигравшие в ВМВ. Думаю, это не простое совпадение. Разумеется, Германия не отсылает в США и Великобританию 300 млрд. долларов ежегодно. В основном Германия инвестирует в Европу, но и американцам с англичанами что-то достается. Сколько мы не знаем, эту информацию Бундесбанк не раскрывает. Япония тоже не детализирует свою чистую инвестиционную позицию. У США сейчас чистая инвестиционная позиция минус 8,6 трлн. долларов. Думаю, там пара триллионов немецких и пара триллионов японских.

      Китай долгое время был реципиентом капитала, одним из крупнейших в мире, но в 2014 году рост ставок в США привел к обвалу фондового рынка в Китае что повлекло бегство капитала из китайской экономики и на 2 года, 2015 и 2016, Китай стал крупнейшим экспортером капитала в мире.
      Кроме того, крупными экспортерами капитала являются Корея, Италия, Саудовская Аравия и Нидерланды. Италия и Нидерланды вместе с Германией тащат на себе ЕС. Корею американцы подняли из грязи и теперь доят. СА добывает нефть поэтому должна делиться. (Ведь это не они манипулируют ценой на нефть, а американцы, соответственно саудиты должны часть маржи американцам отдавать. Иначе будет нечестно.).
      Россия тоже экспортер капитала, но далеко не самый крупный.
      Крупными реципиентами капитала являются также Канада, Австралия, Индия. Канада и Австралия потому что англо-саксы. Индия потому что крупный рынок с самыми высокими темпами роста в мире. Все хотят на этот рынок попасть.

      Как эта система работает? Кто управляет потоками капитала? Думаю, МВФ и ЕЦБ плотно регулируют денежно-кредитную политику большинства центробанков в мире, доводят до них контрольные цифры по курсу валюты, уровню процентных ставок, темпам роста денежной массы, что и определяет объем экспорта (импорта) капитала. Поэтому иногда действия отдельных центробанков выглядят нелепо. Большинство стран в мире подчиняются этому регулированию потому что либо проиграли в ВМВ (Холодной войне), либо полностью зависят от США (как Корея или Саудовская Аравия), либо полностью зависят от Германии (Италия, Прибалтика, Чехия, Словакия и пр.). Исключением являются Китай, Индия, Иран, которые похоже на то что реально независимы.

      Вот поэтому в Великобритании, Канаде и Австралии такая хорошая инфраструктура. Англо-саксы выиграли и во ВМВ и в Холодной войне, поэтому живут хорошо, не имея никакого производства и ничего не экспортируя. США живут уже значительно хуже потому что им приходится тащить на себе громадный ВПК и 600 военных баз по всему миру, а также субсидировать Израль, Египет, Пакистан и еще кучу стран.

      P.S. Кто хочет перепроверить цифры, смотрите здесь

Цены на нефть обрушились на 7% в течение одного дня

      С ценами на нефть происходит что-то невероятное. Вчера нефть сорта Брент обвалилась на 7%, а нефть сорта WTI на 7,86%. Это худший день для нефти с сентября 2015 года.

       Снимок экрана 2018-11-14 в 2.19.15

      Вчерашнее падение обведено в красный овал.
      А вообще нефть падает с начала октября, что хорошо видно на графике. За полтора месяца нефть потеряла почти 30% своей цены.
      Еще один интересный факт - цена на нефть падает без перерыва 12 дней подряд, чего не было вообще никогда за всю историю торговли фьючерсами с 1983 года.

      Что это означает? Это означает что нефть это обычный финансовый актив, такой же как акции. Все финансовые рынки падают и нефть падает. Наиболее резко падают самые переоцененные рынки - китайский фондовый рынок, высокотехнологичный сектор США и нефть. Но у китайцев и высокотехнологичного сектора США падение началось немного раньше. Китайцы стали падать с начала года, высокотехнологичный сектор США в июле. Китайцы потеряли 30% капитализации, группа FANG (Facebook, Amazon, Netflix, Google) потеряла 20% капитализации. Так что падение цены на нефть на 30% не должно особо шокировать.

      Информационные СМИ сейчас упражняются в попытках объяснить падение нефти. Они указывают на 2 возможные причины падения цены: отказ ОПЕК от идеи сократить добычу и избыток предложения на рынке нефти США. Действительно, ОПЕК не решилась сокращать добычу и действительно добыча нефти в США бьет рекорды. Но с моей точки зрения спрос-предложение не влияют сильно на цену на нефть, поскольку нефть это в первую очередь финансовый актив. Цена на нефть определяется на рынке фьючерсов, а фьючерсами торгуют в основном инвест банки, сама нефть их вообще не интересует.

      Как долго будет падать нефть? Взглянем на историю падений нефти

      Снимок экрана 2018-11-14 в 12.21.24

      Глубина и продолжительность падения зависит от высоты, с которой падение началось. Как видно на графике высота сейчас небольшая. Соответственно и падение не будет продолжительным. За последние 10 лет мы видели несколько медвежьих рынков: например, в 2008 году, в 2014 году. Падение заканчивается как правило на уровне 40-45 долларов за баррель. Из чего можно сделать вывод что нефть скорее всего потеряет еще 10-15 долларов.


Про падение фондовых рынков

      Еще несколько диаграмм на тему падения фондовых рынков по всему миру
      Это американский рынок

      Снимок экрана 2018-10-28 в 19.18.44

      Каждая вертикальная линия это изменение индекса S&P500 за месяц. Последняя вертикальная линия это сентябрь. Как видите, сентябрь 2018 года оказался для фондового рынка очень неудачным - минус 9%. Это рекорд с февраля 2009 года.

      Теперь смотрите, сравнение динамики американского фондового рынка и мирового фондового рынка (без США) в течение 2018 года

      Снимок экрана 2018-10-28 в 19.19.13

      Зеленая кривая это американский фондовый рынок. Как видите, он ушел вниз относительно начала 2018 года. То есть доходность индекса в 2018 году уже отрицательна и составляет минус 0,74%.
      А у глобального фондового рынка (красная кривая) доходность в 2018 году составляет минус 12,29%. Глобальный фондовый рынок (без США) падает с мая 2018 года.
      Хуже всего дела обстоят у китайцев. Как правило, когда все плохо сначала падают китайцы, потом европейцы, а в конце к ним присоединяются американцы.
      Китайский фондовый рынок потерял с начала года 27%. Европейский - 9%, российский - 9%, японский - 3%.
      Лидеры падения - банки. Европейский банковский сектор потерял 26% капитализации, американский банковский сектор потерял 17% капитализации. Также было перед кризисом 2008 года.
      Еще лидеры падения высокотехнологичные компании (Амазон, Гугл, Фейсбук, Алибаба, Майкрософт, Твиттер и прочие). Этот сектор тоже потерял в районе 20% капитализации. Но это и логично, потому что он самый переоцененный.

      Теперь такой вопрос - а чего всё падает то? На этот вопрос отвечает следующая диаграмма.
    
      Снимок экрана 2018-10-28 в 21.04.48
      Красная кривая это совокупный баланс всех центробанков в мире, а черная кривая это совокупная капитализация всех фондовый рынков в мире. Как видите динамика этих 2 кривых тесно связана. Совокупный баланс всех ЦБ составляет где-то 19,6 трлн долларов, а совокупная капитализация всех фондовых рынков составляет 120 трлн. долларов. Ну это благодаря банковскому мультипликатору.
      Центробанки сокращают свои балансы, фондовые рынки падают.
      Как-то так.
    
      Теперь такой вопрос - что будет с нашим фондовым рынком если фондовый рынок США обвалится. Да ничего не будет. У нас фондовый рынок мелкий и наверное самый недооцененный в мире. Поэтому ему ничего не будет. Он конечно просядет, но реальная экономика этого не почувстсвует.
      Проблема в том что упадет нефть. Ну собственно она падает синхронно с фондовыми индексами. Но как сильно она может упасть чтобы мы ничего не почувствовали нужно анализировать. На эту тему будет отдельный пост.

О результатах торговой войны, развязанной Трампом

      Как мы помним, исправление торгового баланса Трамп сделал приоритетом своей экономической политики. Напряг китайцев, немцев, канадцев, мексиканцев.
      Каковы результаты? Результаты, мягко говоря, кислые.

      Снимок экрана 2018-10-28 в 21.51.15

      Торговый дефицит на рекордном уровне - минус 76 миллиардов долларов в месяц. Такой же дефицит был перед самым кризисом 2008 года. Кстати, это еще один признак того, что новый кризис вот-вот разразится.
      С каждым месяцем ситуация всё хуже.
      Смотрите торговый баланс США с Китаем

      Снимок экрана 2018-10-28 в 21.46.11

       В 2017 году среднемесячный дефицит составлял 31 млрд. долларов. А в августе 2018 года уже 38,5 млрд. долларов. Похожая картина с Мексикой.
       Мне кажется что тарифная война если и дала результат то обратный.
     
      Теперь смотрите, с Россией у США тоже торговый дефицит. Кто бы мог подумать.
      И тоже рекордный.

      Снимок экрана 2018-10-28 в 21.46.53

       В 2017 году за весь год дефицит был 10,02 млрд. долларов, в 2016 году - 8,7 млрд. долларов. А в 2018 году за 8 месяцев уже 9,2 млрд. долларов.
       И это несмотря на санкции.

О падении американского фондового рынка

      Американский фондовый рынок падает уже 3 недели. И упал от пиков конца сентября на 9,7%.

      Снимок экрана 2018-10-27 в 14.01.17

      На диаграмме индекс S&P500. Он упал с 2940 до 2650 пунктов и вернулся к уровню конца 2017 года.
      Это не трагедия. 10% это не очень много, такая коррекция случается раз в год. Проблема в том что никто не знает коррекция ли это или начало обвала, которого все ждут уже несколько лет.
      Возьмем масштаб побольше.

      Снимок экрана 2018-10-27 в 13.51.06

      Как видите, падение не трагическое. Такая коррекция была и в 2012 году и в 2015 году и в начале 2018 года. Но некоторые подняли панику. Автор диаграммы, известный блоггер Майк Шедлок, пишет прямо на диаграмме что с его точки зрения падение рынка будет в этот раз как минимум до 1800 пунктов (т.е. на 39%), а более вероятно что до 1400 пунктов (т.е. на 52%). А вот это уже будет неприятно.

      Во-первых, реальная экономика в США очень сильно зависит от фондового рынка. При падении рынка на 30% начнется рецессия. А во-вторых, 6 ноября промежуточные выборы в Конгресс. Американцы выбирают всю Палату представителей, треть сенаторов и 36 губернаторов. Если падение фондового рынка продолжится, то может оказать сильное влияние на результаты выборов. Пострадают естественно республиканцы.
      Трамп жестко критикует Федрезерв за повышение ставок в том числе потому что следствием повышения ставок может стать коррекция (ну или обвал) на фондовом рынке. Предыдущие 2 обвала на фондовом рынке США, в 2001 и 2008 году, считается, стали следствием ужесточения ФРС денежно-кредитной политики.
      Но США это несуверенное государство. ЦБ там принадлежит неким физикам, и даже фамилии этих физиков широкая публика не знает. Этим физикам плевать на Трампа, они как хотят так ставку и двигают.
      Последние 30 лет ФРС с периодичностью повторяет один и тот же фокус - сначала надувает пузырь, потом резко повышает ставки и пузырь схлопывается. Зачем он так делает никто не знает. Но сейчас третий цикл. Первый цикл закончился схлопыванием пузыря доткомов в 2001 году, вторый цикл закончился схлопыванием пузыря на рынке недвижимости в 2008 году. Сейчас мы снова имеем пузырь на рынке акций. И снова ФРС дикими темпами повышает ставки. Так что результат заранее известен. Обвал неизбежен, вопрос только в том случится он сейчас или чуть позже.

      10 лет прошло с последнего обвала, пора уже снова обвалиться. Рынок сейчас сильно переоценен, на что указывает индекс Shiller PE.

      Снимок экрана 2018-10-27 в 13.51.36
      Как видите, индекс сейчас на уровне 1929 года - 29,26. Тогда фондовый рынок упал в 6 раз, а депрессия продолжалась 6 лет.

      Одновременно с американским фондовым рынком валятся рынки Европы, Японии, Китая. Ну потому что они росли на тех же самых дрожжах - на эмиссии доллара. Так что Европа, Япония, Китай обвалятся вместе с США.

      Короче, продолжаем вести наблюдение. Ближайшая неделя даст ответ на вопрос коррекция это или обвал.

О некоторых последствиях повышения ставок в США

      Как все знают ФРС агрессивно повышает ставки в экономике США, используя для этого все доступные инструменты: повышает учетную ставку, сокращает баланс. В результате все фондовые рынки в мире валятся.
      Например, китайский фондовый рынок провалился на 24% от пиков в начале года

    Снимок экрана 2018-09-13 в 9.47.46
      Японский фондовый рынок упал на 12% от пиков в начале года
    Снимок экрана 2018-09-13 в 9.48.23
      Немецкий фондовый рынок упал на 16,7% от пиков в начале года
      Снимок экрана 2018-09-13 в 9.48.12

      Это всё следствия роста ставок в США.
      Плюс с апреля валятся все валюты развивающихся стран, на что нам указывает индекс MSCI Emerging Market Currency Index
    
      Снимок экрана 2018-09-13 в 10.03.00

      Он с апреля просел на 8,7%. Это значит что валюты входящие в индекс подешевели в среднем на 8,7%. В него входят китайская валюта, корейская, турецкая, аргентинская, бразильская, российская, индийская и др.

      И только американский фондовый рынок пухнет
    
      Снимок экрана 2018-09-13 в 10.15.04

      Это потому что капитал бежит с со всех рынков в США, что является прямым следствием политики повышения ставок. И ФРС США пока не планирует заканчивать повышать ставки. Это значит финансовые рынки в мире будут валиться дальше. И валюты развивающихся стран тоже будут валиться. Но не всех развивающихся стран. Только тех, у которых слабый текущий счет и перегретый фондовый рынок. К России это не относится. У России сильный текущий счет и копеечный фондовый рынок. Российский рубль вообще не зависит от повышения ставок в США. А вот валюты Турции, Китая, Аргентины, Бразилии сильно зависят. Они будут падать дальше.

Про Джеффа Безоса

      Блумберг ежедневно считает состояние самых богатых людей мира. На сегодня рейтинг выглядит следующим образом

      Снимок экрана 2018-09-08 в 11.06.52

      Это не весь рейтинг, а только первые 14 позиций. Весь рейтинг можно посмотреть здесь.
      На первом месте Джефф Безос. Его состояние составляет 161 млрд. долларов (первая колонка). Во второй колонке можно посмотреть изменение за последний день (пятницу). А в третьей колонке можно посмотреть изменение с начала года. Как видите с начала года Безос стал богаче на 61,7 млрд. долларов (на 65%).
      Кстати, обратите внимание, первый китаец в рейтинге миллирадеров встречается только на 19 позиции.

      Теперь смотрите, это график с темпами роста состояния Безоса и всех прочих миллиардеров.

        Снимок экрана 2018-09-08 в 11.11.57

        Черная кривая это Безос, желтая кривая это все прочие миллиардеры вместе взятые. Как видите, желтая кривая болтается возле нуля, что означает что прирост состояния всех миллирдеров в этом году близок к нулю. А Безос стал богаче на 65%. Это потому что акции Amazon выросли на 65% с начала года. А весь Амазон стоит сегодня 1 трлн. долларов.

        Теперь смотрите как состояние Безоса соотносится с состоянием среднего американского домохозяйства.

        Снимок экрана 2018-09-08 в 11.12.19
        Безос богаче в 2 млн. раз. По историческим меркам это рекорд.
        Автор графика некто Тейлор Манн. Вот здесь можно посмотреть график в его твиттере.
        Состояние среднего американского домохозяйства (net worth, активы минус долги) составляет 83,5 тысячи долларов.
        Как видите с начала 20-го века по конец 20-го века соотношение состояния богатейшего американца и среднего домохозяйства только падало. Возможно конкуренция с СССР тому была причиной. А потом это соотношение улетело в космос.